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华研新材料:金刚石产品价量升幅或超预期,布局光伏刺激新增长
浏览: 发布日期:2018-05-14

           私募轰轰烈烈进场,小非却选择“逃离”——这是最近发生在金刚石生产龙头企业豫金刚石[-1.05% 资金 研报](300064.SZ)身上的事情。

          据了解,由于产品供不应求,不少业内人士认为公司的产品价格涨幅存在超预期的可能性。

          尽管如此,由于小非解禁抛售等因素,公司近期在二级市场上的表现不佳。截至5月20日,公司报收16.60元,较4月高点下跌约17%。

         金刚石价格小幅上涨

“       公司的题材还是比较独特的,国内做金刚石的相关上市公司并不多。”国都证券分析师杨仲宁认为。

        据了解,豫金刚石的主营业务是人造金刚石及其原辅材料的研发、生产和销售,以及人造金刚石合成设备的研发。

         人造金刚石具有很高的抗压强度、高耐磨性、耐腐蚀性,因此被广泛应用于锯、磨、切、钻等各类工具中。

         中国超硬材料网的消息显示,金刚石价格近期再掀涨价风潮,国内主要金刚石生产企业中南钻石、黄河旋风[5.17% 资金 研报](600172.SH)等纷纷提价。本次金刚石价格普遍上涨0.5元/克拉左右,其中中南钻石的金刚石破碎料涨幅接近10%。

从整个行业来看,金刚石生产企业的订单满满,部分企业的订单甚至排到了数月之后。

       “我们的产品中确实有一部分型号提了价,但提价的幅度并不明显。”5月20日,豫金刚石证券事务代表张凯告诉第一财经日报《财商》记者。

       “这次调价不是由原材料涨价引起的,主要是因为供需变化造成的。”中投顾问冶金行业研究员苑志斌表示,一方面,随着传统磨料切割技术逐渐被淘汰,以金刚石为磨料的切割设备需求大幅增加,带动了金刚石需求的增加;另一方面,近年来国内的金刚石对外销量大增,国内供应受其影响有所下滑,加剧了供应紧张局面。

       张凯亦表示,公司的下游主要是一些工具生产商,包括锯片、磨块、钻头的生产商等,从目前来看需求确实比较旺盛。

      中金公司分析员陈华在其研究报告中称,人造金刚石产品价值有小幅上涨,提高了盈利上调的可能性。目前公司的产销率接近100%,预计景气度还将延续,二季度毛利率较一季度略有提升。

高毛利是亮点

      据了解,我国是人造金刚石的生产大国。2009年金刚石行业协会统计显示,全球人造金刚石产量55亿克拉,而我国约占70%的份额。豫金刚石所在的河南地区,是我国人造金刚石主营生产基地,约占我国人造金刚石总产量的80%。而黄河旋风、豫金刚石以及即将IPO的中南钻石3家公司占河南地区总产量的80%。

        其中,豫金刚石主要竞争对手正是中南钻石和黄河旋风。中南钻石是世界最大的人造金刚石生产企业之一,产能位居国内第一;黄河旋风产能位居国内第二。

      “黄河旋风和我们做的产品类似,相对而言,他们做的是比较下游的产品,包括工具等。”张凯表示。

       记者了解到,豫金刚石的毛利率和净利润率要远高于同行业其他公司。一季报显示,豫金刚石的毛利率为45.75%,黄河旋风的毛利率仅为25.78%。

       “豫金刚石的毛利率较高,一方面是公司起源于原辅材料供应商,原材料自给降低了成本;另一方面是公司技术先进,全部装备大型压机有利于提升高品级产品比例和增加生产效率。”上海一位券商分析师表示。

         尽管在毛利率这一指标上落了下风,但是从净利润增长率这个指标来看,黄河旋风的表现更加出色。据了解,豫金刚石2011年一季度实现净利润2709.32万元,同比增长52.79%,每股收益0.18元;同期,黄河旋风实现净利润3180.98万元,同比增长213.57%。

         据了解,近期豫金刚石正在积极转型,将其研发和产品逐步向光伏产业拓展。市场广泛关注的光伏产业专用微米钻石线,目前已从产品中试阶段实现了向生产阶段的跨越。光伏产业专用微米钻石切割线生产厂计划于年底投产,该产品将主要应用于光伏产业所需多晶硅、单晶硅和LED 蓝宝石材料的切割等。

        “这是我们在向产业链的下游作延升,我们也看好光伏产业的前景。”公司方面表示。

         国信证券研究员郑东预计2012年该生产线的产量可达到15万公里,恰逢光伏太阳能产业爆发性增长的大好机遇,将成为公司新的利润增长。

        私募追捧小非抛售

        公司业务的良好前景吸引了各路基金的入驻,而公司的前十大流通股股东也可谓是“明星云集”——华商盛世成长[-1.49%]、易方达科讯[-0.45%]基金都位列其中。

        公司一季报显示,投资界“大腕”孙建冬执掌的鸿道1期和3期的持股量分别为294.93万股和342.26万股,较2010年末分别增加106.6万股和159.51万股。

        据了解,鸿道在去年末曾出现在多只个股中,包括福晶科技[-3.02% 资金 研报](002222.SZ)、银轮股份[-0.31% 资金 研报](002126.SZ)、锐奇股份[-3.87% 资金 研报](300126.SZ)等,但今年一季度都选择了退出,唯独对豫金刚石厚爱有加。

        尽管如此,“众星捧月”的豫金刚石在近期却遭到了小非的减持。

        5月11日,郑州富豪王驾宇通过深交所大宗交易平台减持92万股流通股,减持价格为16.50元/股,相当于当日收盘价的91%,共套现1518万元,其持股比例由5.289%下降至4.987%。

         在此前的4月26日至5月6日,王驾宇已在二级市场上以18.72元/股的价格减持284万股,并于5月6日在大宗交易平台上减持108万股,每股价格也为16.50元。

         此外,4月19日,上海尚理投资有限公司也通过大宗交易平台,以每股18.59元的价格减持300万股,持股比例降到5%以下。

       “小非由于成本比较低,所以看到股价还可以,很可能就选择抛掉走人。而私募的成本比较高,需要花费大量时间研究公司的基本面,所以在买卖股票的时候都会相对谨慎。具体来说,这就是两类完全不同的人在同一个市场上追求不同的目标,南辕北辙的做法并不奇怪。”杨仲宁表示。

       中金公司表示,维持对公司2011~2012年0.50、0.75元/股的盈利预测,同比增长100%、50%。目前股价对应于2011年36倍市盈率,且在本轮金刚石提价中由于小非解禁抛售还未出现上涨。基于产品价格和销量可能超预期,将继续衡量盈利上调的可能性。

       截至5月12日,共有67家机构对豫金刚石2011年度业绩作出预测,平均预测净利润为1.30亿元,比上年增长71.15%。